08年房价或将在高位继续徘徊

在沪深300成分股08年平均PE仅为20倍的今天，我们认为龙头地产股的估值水平也应下调到25倍，对于业绩成长存在不确定性的二线地产股只能给20倍的估值水平。

我们认为，如果二季度房地产市场成交量环比持续上升，楼市全面回暖，将给地产板块带来阶段性的反弹行情。对于个股投资方面，我们仍然更加看好布局全国、经营管理水平较高、周转速度较快的一线地产公司，如万科、保利地产(27.00,-0.37,-1.35%)。二线区域龙头中，建议关注07年预收账款较多、现金充沛的华发股份，项目位置具有明显稀缺性的冠城大。