败有多方面的因素，其一就是房价上涨过快抑制了购房需求。7月份，全国70个大中城市房屋销售价格同比上涨7.5%，比上月高0.4个百分点，再次刷新自2005年7月对房价实施月度统计以来的最高记录。当月，北京新建商品住房销售价格同比上涨11.6%，这是北京房价连续第17个月接近或超过两位数上涨。

其二是央行加息和保障性住房将大批入市等因素使不少购房人推迟了购房计划。搜房网的调查显示，截至8月29日，近期加息使有购房计划的调查者选择观望的大约占比五成。

尽管有一系列数据支持楼市或将“变脸”，但短期难现拐点的论调依然占据上风。中国房地产协会秘书长顾云昌认为，如果没有宏观调控，房价可能涨得更猛。在土地供应紧张，银行资金充足的状态下，稳定房价存在很大的困难。他举例说，商品房竣工面积和销售面积之比2003年是1.13比1，2004年是1.02比1，2005年和2006年是0.8比1，今年上半年是0.54比1，供不应求的局面很明显。

多家券商的房地产研究报告同样断定，房地产市场仍处上升周期，即使面临较为严厉的调控政策，房价上涨势头短期内也很难按下来。首先，廉租房等保障性住房同样有一个建设周期问题，其对楼市的影响是滞后的。更重要的是，其覆盖范围毕竟是少数，只能部分缓解商品房的供不应求矛盾，恐难平抑房价。其次，本轮加息周期并非是针对楼市的专门调控，且房地产投资不会因信贷紧缩而减弱，相反，开发商利息支出变大，财务费用存在转嫁可能。

正因为上述因素，不少券商报告仍然给予房地产市场“强于大市”的投资评级，认为下半年仍有投资机会。

长期牛市格局不变

尽管楼市短期波动的可能性在增加，但长期走牛的格局在不少开发商看来是不容置疑的，这从“地王”记录接二连三地被刷新中可窥一斑。

7月24日，北辰实业与北京城开联合以92亿元在长沙拿下新河三角洲地块，成为总价最高的“中国地王”。仅1个月后，南京苏宁房地产开发有限公司在上海以44.04亿元的高价又刷新了按土地建筑面积计算的单价记录。开发商频频高价拿地的背后意味着，其未来所有的建筑成本、营销成本、利润、税费等等都需要在房价中得到解决，在他们眼中，房价在未来两三年的继续高位上涨已是必然。

而在大多数投资机构看来，人民币持续升值全面提升了国内房地产的资产价值。有机构预计，人民币在未来几年内会升值30%左右，境外资本仍将大量涌入我国楼市，获取房地产增值和人民币升值双重收益。

此外，宏观经济长期向好以及城市化进程加快是支撑房地产牛市的另一重要因素。平安证券研究报告测算，人口增加和城市化将平均每年产生4.5亿平方米的新增住房需求，将对市场供求形成压力。

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