还有销售均价在1.8万~2.8万元/平方米的高端项目。目前来看销售情况都不错。而在售产品集中在重庆、沈阳、武汉等二线城市,出货也十分迅速。由于货量集中在下半年,从一季度的销售情况看,今年完成甚至超过原定销售目标的难度不大。
以万科、中海等为代表的淡季销售业绩或许已给我们预示,对财务稳健、资金充沛的房地产企业来说,今年很可能又会是一个好年景。
国泰君安认为,目前香港H股地产股2008年动态PE普遍在10~15倍之间。目前A股一、二线主流地产公司2008年平均动态PE为21倍。出租类地产公司2008年动态PE为28倍,RNAV折价11%。从行业景气和集中化的演变趋势、公司成长性看,目前A股市场行业估值基准可以确定,给予一线地产2008年25倍PE,二线地产22倍PE。
申银万国则更指出,由于行业的不确定性风险正在消除,虽然下调了部分目标公司的盈利预期,但是仍给予不少地产公司30倍左右的PE。如地产龙头保利2008年为26倍的PE,目标价35元,现金流充裕、拥有优质收租物业的金融街2008年和2009 年分别为40倍和34倍PE。
从瑞银、瑞士信贷等投行与内资券商4月初的一系列报告可以看到,两地对于地产股的估值准则正从昔日一为净资产及负债率为重要标准,一为发展速度为标准的分歧走向统一,以业绩及现金流作为选择股份的标准,而且PE值也开始趋向20~30倍左右的共同区间。