现金和土地缺一不可。
但现在，显然现金的压力更大。一方面房地产公司资本市场的融资受到市场动荡和监管层收紧的双层影响，另一方面，去年信贷方面调控火热楼市的一剂猛药出炉，即第二套房按揭贷款首付、利率理论上须从紧从高，贷款首付款比例不得低于40%，贷款利率不得低于基准利率的1.1倍，导致了许多中小房地产商现金入不敷出的状态。虽然去年地产上市公司经历了前所未有的繁荣，净利润增长达到100%以上已是“家常便饭”，但大部分上市公司的总资产周转率都在0.3以下徘徊，资产负债率仍然普遍保持在60%以上，资金压力较大，资产周转速度仍然较慢。
张峦认为，土地为王的时代已经过去了，过多的土地储备反而成为压力的来源。现在资本市场的融资比较不方便，很多公司都不打算在今年融资了。但是对于这种对现金需求量大的行业来说，一年不融资可以，两年三年呢？
时下，地产商们正在打开另外一扇资金的窗子。为缓解资金危机，不少房地产企业转向信托渠道。根据统计数据，去年房地产企业通过信托公司发行集合信托计划募集了121.5亿元，占去年集合信托计划募集资金总规模的11.3%。而今年2月份，共发行集合信托计划35个，募集资金305000万元，其中投向房地产领域的信托计划有4个，发行规模46500万元，占总规模的15.24%
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